（来源：商界观察）多空博弈
市场里从来不缺短期暴富的故事，但真正穿越一轮又一轮周期的，永远是那少数懂得及时调整资产的人。2026年，两个被市场公认几乎很少踩错大周期的资本人物，做出了方向高度一致的选择。
李嘉诚在持续抛售经营十几年、现金流十分稳定的海外传统基建资产；手握数千亿现金蛰伏许久的巴菲特，也打破过往保守姿态，出手重仓科技巨头。
很多人只看到大佬在买科技，以为他们一窝蜂冲进AI风口赌一把。但剥开表层动作会发现，他们并不是盲目追逐热点，而是完成一场新旧资产的切换。旧时代稳赚的“收租资产”红利正在消退，新时代的底层刚需资产正在浮出水面。读懂这一轮资产换轨，对普通投资者同样有很强的参考意义。
一、李嘉诚果断离场：把稳稳赚钱的现金奶牛全部变现
提起李嘉诚的投资，大家的印象就是偏爱公用基建资产。电网、电信、能源，这些业务不需要激烈厮杀，每年都有稳定现金流，属于市场公认的压舱石资产。
但最近一年，长和系开启了大规模的资产出清。深耕英国市场十余年的电网业务已经完整清仓，电信业务股权悉数卖出，铁路租赁资产也完成脱手，短短一年多时间，从英国市场累计套现规模超过1600亿港元新浪财经。
到了8月，长江基建又启动出售澳洲EDLEnergy控制性股权，估值区间在110.8亿至166.6亿港元。这家澳洲能源企业2025年营收6.9亿澳元，EBITDA达到2.7亿澳元，实打实的现金流很可观，是一块优质的现金奶牛。
明明资产能持续产生收益，为什么要坚决卖掉？
背后是现实环境的改变。传统公用基建高度依赖低成本融资，全球高利率环境之下，重资产项目的借贷成本大幅抬升。同时海外监管政策变化，公用事业允许的收益率被压缩，再叠加地缘层面的不确定性，这类搬不走的实体重资产，潜在风险在悄悄放大，增长空间却已经见顶。
李嘉诚信奉的原则向来是不赚最后一个铜板。与其继续守着收益不断变薄的旧资产，不如高位套现，把大笔现金攥在手里。
回笼的巨额资金，并没有躺在账户睡大觉。旗下维港投资持续布局AI医学影像、生物计算、量子计算，同时布局智慧物流与海外算力相关项目。过去靠电网、能源收租金，现在转向数字时代的底层产业，完成赛道的平移。
二、巴菲特打破蛰伏，千亿现金池里拿出小部分押注谷歌
另一边的巴菲特，走出了持续三年的观望状态。伯克希尔哈撒韦账面上长期趴着接近4000亿美元的巨额现金，很长一段时间都保持观望，很少大规模出手买入股票新浪财经。
今年6月，谷歌母公司Alphabet推出800亿美元大规模融资，用于AI基础设施建设，伯克希尔直接参与私募配售，投入100亿美元，这笔交易由巴菲特亲自拍板敲定。
二季度财报落地之后，Alphabet一跃成为伯克希尔第三大美股持仓，持仓市值大约378亿美元，位置仅次于苹果与美国运通新浪财经。
不少人第一反应是，巴菲特终于忍不住追AI热点了。但仔细看就能发现，他看中的不是大众熟知的搜索引擎业务，而是谷歌藏在背后的硬家底。
自研TPU芯片、自建大规模电厂、铺设光纤网络，谷歌在扎扎实实搭建AI所需要的整套底层硬件。2026年一季度谷歌云业务收入同比大涨63.3%，经营利润率首次突破32%。算力基建的商业价值，正在实实在在兑现出来。
更值得注意的是仓位克制。100亿美元听上去体量巨大，但对比伯克希尔数千亿规模的现金池，占比仅仅2.7%。并不是把家底全部押上，只是拿出现金池当中很小一部分，去布局新周期机会，防守的基本盘丝毫没有动摇。
三、他们买的不是AI风口，是新时代的“水电煤”
两位投资大佬，一卖一买，动作不一样，但底层逻辑高度相通。
他们并没有去追逐那些讲故事、迭代极快的上层AI应用。上层应用竞争惨烈，公司随时可能被新的产品替代，风险极高。
真正吸引他们的，是AI时代的底层刚需资产，也就是数字世界的水电煤。不管上层应用怎么洗牌，算力、底层芯片、配套能源、数据基础设施，永远都会有源源不断的需求。就像过去家家户户离不开电网、自来水一样，未来各行各业跑AI业务，离不开算力这套底层底座。
这里有一个很关键的细节：两个人都没有激进allin。
李嘉诚卖掉传统资产拿到现金，但不会把全部钱砸进科技赛道，属于增量布局，保留足够的安全缓冲。巴菲特加仓谷歌，也只是动用现金池当中很小一块。
大佬的玩法从来不是赌一把，而是先守住底盘，再拿一部分资金布局确定性更高的新方向。既不固守过去的老资产原地踏步，也不会头脑发热，把身家押在风口上。
过去几十年，房产、传统基建、消费龙头，是大家眼中闭眼躺赢的资产。而如今大环境发生变化，部分旧资产收益持续走低，隐藏的风险却在抬升。市场的游戏规则，已经悄悄改写。
四、普通人能学到什么，不要简单抄大佬作业
很多人看到大佬买什么，就想着直接跟风买入，这其实是最大误区。李嘉诚、巴菲特拥有海量资金、专业调研团队，普通人完全没有这样的条件，直接照搬标的很容易踩坑。
真正值得借鉴的，是他们的资产配置思维。
第一，永远保留充足的流动性。不管市场机会多么诱人，手里一定要留足现金作为安全垫。遇到失业、突发支出的时候，现金就是底气；市场出现好机会的时候，手里有钱才有入场的资格。不要把全部资金投入市场，满仓押注某一类资产。
北京证券股票配资第二，学会区分“风口故事”和“底层刚需”。市场上每天都有火爆的新概念，很多热闹的应用层项目，生命周期很短。普通人很难预判谁能活到最后。相比追逐短期暴涨的热点，更应该关注真正具备长期刚需的产业环节。
第三，新旧资产做平衡切换，不要极端化。不要觉得老资产全部没用，一股脑全部清空；也不要死守旧认知，完全无视产业变化。可以保留一部分稳健的底仓资产做防守，拿出小部分资金去布局新周期的机会，做到攻守兼备。
大佬已经在为下一个十年重新调配手里的筹码。对于普通人而言，不必急于求成，看懂周期变化，守住安全底线，再慢慢寻找属于自己的确定性机会，才是更务实的选择。
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